加速谋变协鑫新能源拟16亿元转让光伏电站资产

协鑫集团近些年来对旗下上市公司业务和资产的调整动作颇受外界关注。

10月12日晚间，协鑫新能源和协鑫能科(002015.SZ)相继发布公告，前者拟将旗下在中国境内的一批存量光伏项目出售给关联方苏州工业园区鑫坤能清洁能源有限公司。公告显示，此次交易共涉及36个光伏电站项目，总计规模为583.86MW。其中，分布式项目约70MW，其余均为集中式光伏电站项目。

值得一提的是，苏州工业园区鑫坤能清洁能源有限公司为协鑫能科全资控股的子公司。而目前，协鑫能科正致力于向移动能源商转型，主要业务包括可再生能源运营、电力交易、储能、算力等。

“协鑫系”资产再整合

从两家公司近些年来的转型路径上不难看出，协鑫新能源与协鑫能科正在有新的角色转变。前者在减负降债的同时，伺机把握氢能和天然气联动的新机遇；后者则在开拓移动能源、储能、算力等新业务后，也进一步重新整合、盘活协鑫集团的可再生能源资产。

协鑫能科在公告中便称，本次交易是公司从长远利益出发及未来发展需求所做出的慎重决策，有利于扩大公司资产规模和装机容量，有利于提升公司的综合实力，符合上市公司整体利益。

2023年半年报显示，截至2023年6月30日，协鑫能科清洁能源装机占比达91%，控股总装机容量290.03万千瓦。该公司市场化交易服务电量达到93.6亿kWh，售电规模及虚拟电厂平台建设居国内前列。

根据公告，此次光伏电站资产转让事项将分两批进行。首批出售的目标项目为31座已营运光伏电站，总并网容量为约558MW；第二批目标项目为5座已营运光伏电站，并网容量为约25.86MW。通过本次交易，协鑫新能源将获得现金净额预计为约人民币16.02亿元，用于偿还其债务以及支持天然气、液化天然气以及营运及管理服务分部的投资。同时，交易完成后，由于已出售的光伏电站的溢利、亏损以及资产及负债将不再纳入综合财务报表，协鑫新能源的流动资金状况将得到提升。

作为曾经的全球光伏发电龙头企业，协鑫新能源曾一度跃升全球民营光伏电站规模前二的位置。然而，电站开发对资金提出了极大的需求，并筑高负债。与此同时，新能源补贴拖欠亦成为光伏电站开发企业的“心病”。此外，在2018年“531光伏政策”后，民营企业在主导光伏电站开发的优势逐渐衰弱，多重因素之下，协鑫新能源走上了转型之路。

基于过往重资产模式所带来的流动性压力，剥离旗下光伏电站资产、降低债务压力成为该公司近些年来的重点工作之一。

其效果显而易见。财务数据显示，截至2023年上半年，协鑫新能源负债总额已经减少至52.81亿元，资产负债率为47.46%。而在两年前，即2021年上半年，该公司负债总额曾高达228.17亿元，彼时的资产负债率为71.11%。

反哺新业务发展

那么，大幅剥离光伏电站资产的协鑫新能源未来如何转变?

事实上，在协鑫集团的整个资本版图中，协鑫新能源依然是不可或缺的拼图。2023年中报显示，虽然该公司所持光伏电站规模不断减少，但仍然为规模约4.7GW的光伏电站提供运维服务。

且在此次交易中，协鑫新能源仍然承接了上述除在建项目外的564MW已并网存量电站的运营维护工作。根据公告，这些电站的运维有效期至2026年底，如无特殊情况，协议将自动顺延一年。

光伏市场运维意识的增强，叠加装机容量的持续提升，我国光伏电站智能运维正在迎来广阔的发展空间。根据中国光伏行业协会《中国光伏产业发展路线图》数据，2020年分布式光伏系统运维成本为0.054元/W/年，集中式地面电站为0.046元/W/年，预计未来几年地面光伏电站以及分布式系统的运维成本将持续保持在这个水平并略有下降。据此，按照光伏发电系统建设情况及布局进行测算，2022年我国光伏运维存量市场规模约为168亿元。

光伏电站智能运维是指通过数字化、智能化技术的应用，提高光伏发电系统的效率和可靠性，降低运营成本。根据业内测算，智能运维可实现电站发电量提升3%左右，运维效率提升50%以上，可大幅降低光伏发电的度电成本。协鑫新能源在2023年中报中称，该公司已经成功获评全国首家“5A级光伏电站运维服务单位”，并加大光伏电站智能运维的发展力度。

需注意的是，协鑫新能源表示，此次交易所得款项还将用于天然气等业务的投资。这与该公司在中报中所表态的“围绕‘光伏+天然气’双主业模式发展”相吻合。

实际上，协鑫新能源未来加大布局油气业务的可能性并不令人意外。2021年7月宣布进军氢能产业时，协鑫新能源曾具体阐明了“蓝绿同行”的战略。这其中，蓝氢的生产必须有可靠的天然气供应，绿氢的生产未来则需要由以光伏为代表的可再生能源作为先决条件。

而在2022年7月18日，协鑫新能源也发布公告，协鑫新能源香港拟通过持有少数股东权益的方式，在风险较低且可控的情况下，投资保利协鑫天然气的埃塞俄比亚－吉布提天然气项目。

公开资料显示，保利协鑫天然气拥有位于非洲埃塞俄比亚欧加登盆地天然气矿藏的上游勘探及开发期长达45年，天然气资源量达5万亿立方米，原油约40亿吨，完全具备规模化商业开发条件。

今年3月份，协鑫新能源的间接全资附属公司协鑫新能源非洲有限公司，与杭州福斯达深冷装备股份有限公司及浙江工程设计有限公司订立工程、采购及建设协议。根据协议，协鑫新能源非洲将拟以代价约为1503万美元，聘请杭州福斯达及浙江工程作为联合承包人，提供EPC服务，以建设、开发及维护其LNG项目。

对于协鑫新能源而言，目前其正试图借助协鑫集团的资源，逐步提升新旧业务的协同性，以谋求新的变数。