价格7月底以来首次破“8”生猪较难摆脱宽幅震荡走势

据中国养猪网的数据，10月6日，生猪价格为15.89元/公斤，与上周五(9月29日)的16.2元/公斤相比，下降1.9%。本周生猪价格破“8”，为7月底以来首次。

2023年国庆节长假期间，全国生猪市场价格呈现南方稳定为主，北方先跌后涨，养殖场出栏量有限，叠加户外需求多以冻品为主，整体呈现供需双弱的局面，因此猪价小幅调整为主。节后市场需求不及预期，预计后期猪价弱势调整。

猪肉消费旺季已至，但生猪价格却在9月以来持续下滑，已较8月初跌去近8%。这对上市猪企的经营业绩造成了压力。不少上市猪企正主动调整养殖节奏，并通过合作与整合方式以期提质增效。生猪市场旺季不旺，导致市场整体呈现出旺季不旺的情况。随着近期价格走低，养殖已步入亏损区间，猪企业绩再度承压。然而，生猪市场仍处于供大于求向供不应求转换的趋势下，预期在四季度消费旺季叠加市场情绪推涨下，生猪价格高点或有被突破的可能。除了收缩调整，行业内资源整合也在提速。通过合作与整合，企业可以提升自身的实力，改善经营状况。

国新国证期货分析，双节前养殖端出栏积极性提高，随着节前出栏窗口缩短，规模猪企日均出栏压力增大，加速增量出栏的态势凸显，市场出栏大猪供应充足。而终端需求依旧未有明显好转，白条走货缓慢，且受限于冷冻肉库存较高，屠企双节前备货需求不旺盛。官方数据显示，国内产能基础稳固，存栏量依然高于正常保有量，目前市场生猪供应仍处于宽松的格局。

冠通期货认为，散户对旺季行情谨慎，没有高价接猪的意愿，二育零星入场；10-12月的生猪供应虽逐步回落，但处于年内峰值，猪肉供应有增无减。春节在二月，相距较远，双节支撑或有限。除终端需求自身好转外，当前时点难以看到可能导致二次育肥集中入场的炒作题材，目前旺季需求兑现的压力依然较大，鲜销发力、冻品库存压力偏高，即便猪价于双节前后出现反弹，但较难摆脱宽幅震荡的走势。

2023年上半年我国生猪出栏量和猪肉产量分别为37548万头和3032万吨，同比分别增长2.6%和3.2%，生产效率提升对供给的影响已经逐新得到印证。由于2022年5月到12月，行业出现高效率母猪的补栏，根据从能繁母猪补栏到育肥猪出栏的生产周期，预计2023年全年猪肉供给较为充足。

相关机构分析认为，7月下旬以来的猪价反弹，主要是供给局部不足、二次育肥和压栏惜售等多因素作用下的短期阶段性上涨，生猪市场整体仍处于供大于求状态，猪价后续大概率仍将回落。猪价的局部反弹难以修复资产负债表，不改行业产能去化大趋势，产能去化仍将是贯穿2023年的行业“主基调”。